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泰坦尼克号的瓮模型

Barrons — Mon, 16 Apr 2012 02:59:43 +0000

瓮模型(Urn Model)：一个瓮中最初有黑白球若干。从中任意拿出一个球，如果是黑球就把原来的球放回去，并再加一个黑球进去。如果是白球就把原来的球放回去，并再加一个白球进去。一段时间后，黑白球的比例趋于稳定。但是，黑球与白球的最终比例与初始比例无关，而与开始阶段取出的黑白球的随机状况有关。

在这个实验最开始的时候，所有的可能性都是并存的。进程开始时，最初拿出来的黑白球比例完全是随机的。加入同颜色的球是一种模仿行为，具有正反馈的效果。随着进程的演变，这种正反馈，逐渐强化并固化了最初的随机状态，把进程变成了一个不可逆过程，最终进入稳定状态。最后，一个颜色的球占总数的比例可以是0和100%之间的任意一个数。阅读全文

历史的穿行者

Barrons — Wed, 14 Mar 2012 00:52:31 +0000

我们都只是历史的穿行者，但旅途不必由一个人完成。不管怎样，我们将继续穿行。

初到法国的美国建国之父约翰·亚当斯（John Adams）被法国人耻笑不懂音乐和艺术。但他回答：“我必须学习政治与战争，我的儿子们应当学习数学、哲学、地理、自然历史、造船、航海、商业与农业，这样他们的孩子们才有权利学习绘画、诗歌、音乐、建筑、雕塑、绣帷和陶艺。”

这是HBO历史剧《约翰·亚当斯》中的一幕，令人印象深刻。亚当斯的话并非虚构，而是根据真实史料改编，内容来自于1780年5月12日阅读全文

The World As I See It

Barrons — Wed, 29 Feb 2012 00:46:42 +0000

人并不自由，也不独立，但人生并不在终点结束。个人只是时间洪流中的一粒尘埃，其存在依赖于无数的其他人，并受到这些人的影响。这些人有可能是同时代的人，也可能是很久以前的古人。他们的思想，他们的行动，影响了今天的我们。而我们今天的思想与行为，也将影响无数人，包括已出生和尚未出生的人。人可以没有信仰，可以不相信因果报应，可以不相信来世，但人们今天的言行必将影响未来无数代人的命运。一个人，尤其是公众人物，其历史地位不取决于精心编织的公关形象，而是取决于其言行对未来的影响。在我看来，今天很多人的言行，是在透支未来无数代人的幸福。从这个意义上讲，因果报应是切切实实存在的。无需来世，今后的人们将做出判断。

（注：以下只是根据我的理解所翻译，一切以原文为准。）

我的世界观

爱因斯坦阅读全文

万劫不复的是柳传志

Barrons — Mon, 20 Feb 2012 21:24:03 +0000

柳传志最近声称中国“一人一票万劫不复”。他说：“我们如果现在就一人一票，大家肯定赞成高福利、分财产。还保护什么私人财产，先分完再保护，完全有这种可能。它会一下把中国拉入万劫不复的场景。” http://www.jrjia.com/2012/02/18/1375.shtml

其实这是一个有着沉重原罪的企业家的深深恐惧。联想控股的原罪： http://barrons.blog.caixin.com/archives/17260 从制度的空隙与缺陷中获得生存，获得巨大的利益，这是一个精明的商人会做的事情。但不甘于闷声发大财，而对政治妄加评论，用商业的既得利益思维去解释一切，这样做不仅不智，更将老柳多年来苦心经营的高大的商业教父形象打入了万劫不复的境地。

总在黑暗中吸血的吸血鬼不会渴望阳光。他们会恐吓每一个人“太多阳光有害健康！”。但终有一日，阳光穿透黑暗，光芒万丈，吸血者灰飞烟灭，万劫不复。阅读全文

A股已经到底（2月15日更新）

Barrons — Tue, 17 Jan 2012 00:49:43 +0000

1）从估值看，目前A股的7年CAPE大约17.3 倍，已经是2005年来最低的水平，是1.4个Sigma的事件。假设未来6个月CAPE均值下降到31.5左右，那么目前A股离1.65个Sigma的事件，即5%可能性事件还有约10%的跌幅。

2）从LPPL模型看，目前A股已经进入了“负泡沫“末期，显示强烈的群羊效应，市场并不有效，因此具有可预测性。LPPL模型预测低点翻转在2月中下旬。

3）从信息熵看，目前A股的信息熵稳定在历史均值一个Sigma以上，混乱程度较高，有较低的协同性，具有明显的底部特征。

4）从傅立叶频谱分析看，A股具有85周左右的周期。根据这个周期，下一个低点在3月上旬。

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创新的精神

Barrons — Mon, 05 Dec 2011 01:06:46 +0000

创新是一件极为不确定的事。做这样一件成功的几率很小，失败的可能很大的事情，需要一种精神而不是理性的计算。凯恩斯说“我们积极行为的很大一部分依赖心血来潮式的乐观而不是数学计算，无论是道德，享乐，还是经济方面。”如果没有这种乐观的精神，没有强烈的好奇心，没有对新生事物的热爱，没有人会只因为对金钱的渴望而进行创造活动。

一个原创的想法，就如同孩子。经历了长时间的孕育，痛苦的过程，可能中途夭折，但却从无到有，逐渐成熟长大。虽然在外人眼里可能不算什么，但在父母眼里，自己的孩子总是最好的。如果父母发现自己的孩子被拐走，被摧残，被伤害，被迫向别人叫爸妈，然后被卖掉牟利，这是一种什么心情？相信天阅读全文

吉利的“不吉”之言

Barrons — Fri, 18 Nov 2011 00:58:21 +0000

“股神”巴菲特就不喜欢高负债的企业，他说：“经营这样的企业就好像开车时方向盘上绑着一把匕首，路面一颠簸，匕首就有可能扎到开车人的心脏。” ---这是某媒体形容吉利集团目前的财务状况所用的语句。但是，现实情况到底是怎样的？吉利集团是否处于危险之中？让我们从巴菲特的话说起，用财务分析揭开谜底。

前面引用巴菲特的话来自他1990年给伯克希尔·哈撒韦股东的信，原文是这样的：“Huge debt, we were told, would cause operating managers to focus their efforts as never before, much as a dagger mounted on the steering wheel of a car could be expected to make its driver proceed with i 阅读全文

生命中最伟大的发明

Barrons — Thu, 06 Oct 2011 00:35:10 +0000

乔布斯说死亡是生命中最伟大的发明，因为死亡是改变的媒介，促使我们在短暂的生命中做真实的自己，追求自己热爱的东西。

死亡将一切重新归零。如果人不能生而平等，那么在死亡面前人人都是平等的。这平等不是恩赐，而是生命固有的。每个人都无法选择自己的出生，也无法逃避死亡。但是，在出生与死亡之间，就是每个人的选择。人生是一个有着必然终点的旅程。在这个有限的旅程中，你可以选择走自己的路。但大多数人一辈子都走在别人的路，浪费自己的时间去过别人的生活。统治者，身处高位的领袖、“教父”，善于用精神的控制与权力的影响，迫使大多数人按他们规定的轨迹前行。而只有敢于独立思考的人，才有可能找到自己的生命，走自阅读全文

[书评] 《再危机：泡沫破灭时，我会通知你》

Barrons — Thu, 22 Sep 2011 21:32:22 +0000

理性的声音－－－评谢国忠先生的《再危机》

2010年7月

《再危机》是谢国忠先生过去几年文章的汇总。可以看到，他有的判断与预言并不一定完全准确，但他的思路与分析却是可取的。他思考问题的深刻程度与洞察力并不会因为其预测的准确性而改变。

由于《再危机》一书是谢先生过去文章的汇总，因此没有一个贯穿所有文章的纲要。所有文章都靠他的思路与内在的逻辑联系在一起。谢先生一个非常鲜明的观点就是：效率是经济增长的根本动力，为了保持增长就必须提高效率。提高效率并不能仅依赖投入，而是要靠系统与激励机制的改变。历史与现实证明，在提高效率方面，市场的力量而不是政府干预最能起到作用。

纵观谢先生的诸多文章，很阅读全文

你好！市场先生

Barrons — Wed, 21 Sep 2011 09:17:41 +0000

1987年是不平凡的一年。这一年，发生了著名的全球黑色星期一股灾。市场喜怒无常。而巴菲特也特意在1987年给股东的信中谈了对“市场先生”的看法。"Indeed, if you aren't certain that you understand and can value your business far better than Mr. Market, you don't belong in the game." “确实，如果你不确信你能比‘市场先生’更好地理解你的生意并对其估值，那么你不适合做投资。”

“In my opinion, investment success will not be produced by arcane formulae, computer programs or signals flashed by the price behavior of stocks and markets. Rather an investor 阅读全文