对很多人来说，读财报是一件枯燥的事。但是，对许多投资者来说，读财报是一种享受。在表面枯燥的数字下面是一个个企业鲜活的运营状况。很多隐含的信息其实都可以从财报中发现。下面就看图说话，以一个具体的案例来说明。

这是一个著名香港上市公司的2009年第二季度财报的节选：

可以看出这个公司销售额与去年同期相比下降18%，而运营利润为1289万美金，与一年前相比差了10倍。但是，奇怪的是，财务费用却不降反升，从去年同期的1526.8万美金增加到了今年同期的1867.6万美金，增加了22.3%左右。这是为什么呢？

找到去年同期的财报看看，比较一下也许能发现问题。不比不知道，奇怪的事情更多了。

去年同期的财务费用不是1526.8万美金，而是954.9万美金，怎么同一个费用凭空多出来了571.9万美金呢？为了揭开这个谜团，我们就必须找到注释部分来看看具体的解释。在财务费用左侧标着4，也就是注释4的意思。让我们再到注释4看看。

可以看出这954.9万美金包括了571.1万美金的银行利息，352.7万美金的可转换优先股的股息和财务成本，以及其他财务费用31.1万美金。

而今年的财务费用在注释4也有解释：

啊哈！前后两年对比，原来今年多出来了一项Factoring费用，所以把去年的财务费用也改了。这Factoring是什么呢？其实就是把应收款卖掉获得现金所支付的手续费。原来这部分费用是算在运营费用里的，现在归在财务费用一栏。如果还按过去的算法，把这个费用算成运营费用，今年的运营利润就会下降3百万美金，也就不到1千万美金了。

另外，今年的“其他”费用异常之高，为445.5万美金，是去年同期的14倍以上。这是为什么呢？这点财报没解释，注释里也没有任何说明。但是，如果仔细读下去，会发现如下一段话：

由于前所未见的全球经济挑战，集团产生了巨额损失，造成4亿美金的贷款违规。为此，公司已经与银行协商，获得谅解，重新修改了合同。贷款违规，重新修改贷款合同。银行不是慈善家，重新修改合同肯定是有代价的，比如手续费，罚息等等措施。对照前面的“其他”费用暴增，答案就很明显了。由于亏损造成贷款违规，不得不重新修改合同，由此造成了约5百万美元的财务费用，并归入了“其他”费用一栏。

以上只是一个小例子。读财报其实一点也不难，只要有了基本的财务知识，注重细节，尤其是后面的注释，你就能发现很多隐含的信息。正是这些隐含的信息，才是公司不愿意告诉投资者的真正有用的东西。