通过数据分析，我认为M1、M2、石油价格是影响中国通胀的三个重要因素。

无法解释的高通胀

如果用M1拟合CPI数字，就会发现2004年和2007-2008年的CPI高涨无法单纯用M1来解释。

而如果用M2拟合CPI数字，则会发现不仅2004年和2007-2008年的CPI高涨无法单纯用M2来解释，2008-2009年的CPI低点也无法解释。但是，这个低点却可以通过M1的变化来解释。

石油价格的影响

如果把石油价格也进行对比，就会发现2004年和2007-2008年CPI高涨时期正好是油价高涨的时期，这可以部分解释为什么单纯用M1无法拟合这两个时期的高通胀。

而油价的大幅下跌也可以部分解释单纯用M2无法解释的2008-2009年通胀低点。

从这点看，石油价格有可能以推波助澜的方式，加剧了中国通胀随M1和M2的变化。

三个因素的整体影响

如果把M1、M2、油价综合考虑，对过去10年的CPI进行回归分析，会发现这三个因素可以解释高达55%的统计相关性。

所以，明年的通胀形势，除了要看历史M1和M2，油价也是一个重要的变数。