M1的影响有多大？M1的滞后作用是多少个月？我用2001年以来的月度M1增长和CPI及PPI数据进行了相关系数分析。

从相关系数的分析可以看出，M1与8-9个月之后的CPI和PPI相关系数最高。这可能是由于M1中包含了现金和活期存款，滞后效应比较少。

从前面的分析，我怀疑M1本身也具有一定的周期性。因此，我对2001年以来M1增长情况作了傅立叶分析，发现M1的变化果然有32个月左右的周期。

都说中国股市是资金市，那么股市有没有受M1和M2的影响呢？我对2001年以来的上证指数与M1和M2的相关性也进行了分析。

我的分析有一个有趣的发现，M1和M2与2个月前的股市相关性较高。也就是说，股市已经提前2个月左右预知了M1和M2的变化，提前做出了反应。在这之后，M1与M2与股市的相关度反而下降，然后才逐渐上升。M2与21个月后的股市相关度最高，这体现了M2本身的21个月的周期性规律。而M1则开始与21个月后的股市相关度较高，M1与36个月后的股市相关度达到最高。这可能是M1本身32个月的周期和M2本身21个月的周期交互作用的结果。

M1的影响，从PPI到CPI，而且还可能影响到了股市。由于现金和活期存款的短期性，M1的影响更直接更快。