央行加息，有经济学家认为年内的通胀高点将出现在一二月份，之后逐渐回落。但是，最简单的数学证明，这个说法靠不住。

CPI的百分比变化，是相对于去年同期指数值的同比变化。因此，去年同期基数的高低直接影响CPI百分比的高低。在同样的月度环比变化情况下，去年基数越低，CPI就越高。反之亦然。

根据2010年公布的CPI月度环比变化数据，以2010年一月为100，可以画出2010年全年的基准线。

可以看出，2010年一月和六月的基准线非常相近。假如一月份CPI是年内最高点，而且之后几个月CPI环比不增加（小概率事件），六月份的CPI百分比变化至少也是与一月份持平。如果二月份是年内最高点，而且之后几个月CPI环比不增加（也是小概率事件），由于基数明显低于二月份，六月份的CPI百分比变化应该高于二月份。因此，一二月份不太可能是年内通胀高点。

另一方面，从CPI月度环比变化的季节性来看，过去11年，平均而言，大致有两个季节性高峰：一二月的春节高峰和9月份的季节性高峰。总体而言，下半年的CPI环比变化要高于上半年。

综合以上两方面的分析，我认为通胀的年内高点不太可能出现在一二月份，而更有可能出现在下半年，尤其是九月份。