幸福的婚姻大致相同，不幸的婚姻各有各的不幸。在市场上，优秀的公司大致相同：有强大的护城河保护，商业模式优异，处于行业发展的上升阶段，管理层诚信并有远见有能力，战略正确执行得力。而坏公司的情况则各有不同。当然，在市场上除了极少数优秀的公司和一些坏公司，更多的是平庸的公司。但是，最容易迷惑人的是伪装成平庸公司，甚至是优秀公司的坏公司。

如何识别一个坏公司呢？如果简单套用优秀公司的标准，如护城河，商业...

保罗·克鲁格曼最近在博客上发表文章计算了中国重商主义的宏观经济效果。他认为中国降低了世界其它国家的GDP约1.4个百分点。他的逻辑是IMF统计中国的出口顺差占世界GDP的0.9个百分点，抵消了其它国家的净出口。而这相当于抵消了世界其它国家政府购买商品和服务。利用政府购买的1.5的系数，可以得出中国出口顺差降低了世界其它国家GDP约为0.9x1.5=1.4个百分点左右。这样一来，中国虽然不是世界经济复苏的主要障碍，但也非常显著。根...

保罗·克鲁格曼

现在正是专家对未来一年发表预言的传统时节。我的预言是关于国际经济的。我预言2010年将是中国之年，但不是好的意义上的。

实际上，有关中国的最大难题涉及气候变化。今天，我的重点在汇率政策。

中国已成为一个主要的财经和贸易大国，但它的表现却不象其他经济大国。中国遵循重商主义政策，人为地保持大量贸易盈余。在如今这个陷入经济衰退的世界，不客气地说，这一政策是掠夺性的。

这一政策的作用过...

我的首次职业投资记录从2009年9月正式开始。在四个月的时间里回报率为25.5%左右。

2010年又是一个新的开始。在这一年里我只想做好一件事：学会卖空(Short Selling)。

卖空(Short Selling)与买入(Long Only)相比难得多，对公司基本面分析的要求和对宏观分析的要求都极高。

新的一年，新的挑战！