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2012年09月18日 12:58

质疑林毅夫的8%增长20年

质疑林毅夫的8%增长20年

林毅夫提出中国还有潜力以8%的速度再增长20年。但是,简单的数学证明可以发现,如果没有增长模式的转变,这个目标是不可能实现的。

许多关于林毅夫命题的讨论都集中在投资,尤其是政府投资。但是,投资与融资是一个硬币的两个方面,投资越多,融资也就越多。过去10年,中国的发展越来越依赖银行信贷扩张。中国的M2/GDP比例从1978年的25%增长到2011年的180%左右。如果这样高度依赖信贷扩张的模式不变,这个比例不变,假设按照林毅夫的说法,真实GDP以8%的速度再增长20年,那么算上6%的GDP平减指数,名义GDP增长14%左右,那么M2也每年增长14%左右。20年后中国的M2将会由今天......

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2012年09月14日 10:16

从贫富分化看美国20年代的高储蓄率

从贫富分化看美国20年代的高储蓄率

支撑美国1920年代高速增长的是高投资,而支撑高投资的是高储蓄率。由于年代久远,没有非常准确的当时储蓄率的数字。但是,通过对当时贫富分化的严重程度的分析,加上各收入阶层的储蓄率对比,可以发现当时美国的个人储蓄率非常高。应该在40-50%左右。

http://bss.sfsu.edu/tygiel/Hist427/texts/1920seconomy.htm

Distribution of Wealth

Rise in per capita income for top 1% of population, 1920-1929: 75%

Rise in per capita income for nation as a whole: 9%

Percentage of American Families with no savings: 80%

Percentage of savings hel......

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2012年09月11日 09:11

一切似曾相识—–有关萧条的读书笔记

一切似曾相识—–有关萧条的读书笔记

在此我推荐Murray Rothbard的《美国大萧条》(America's Great Depression)与《经济萧条:成因与治愈》(Economic Depressions: Their Cause and Cure)。阅读历史,倾听分析,让人清醒。因为历史不相信“这次真的不一样”。

西部的“鬼城”,铁路的大跃进,城市化促进发展,出口带动经济,资本资产及房地产强劲上涨而消费品价格相对稳定。高储蓄率与高投资加速经济的发展。在这些一切的背后是银行信用的大规模扩张,贫富差距加大,腐败盛行。这是美国发展早期,尤其是1920年代的状况。

美国在1920年代经济持续繁荣,处于著名的“Roaring Twent......

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